كيف تقرأ العائد على حقوق الملكية لشركة في أربع خطوات

هل عائد ١٦٫٠٪ على حقوق الملكية جيد؟ يعتمد ذلك على كيف كسبته الشركة، وما يكسبه نظراؤها، وما تدفعه أنت ثمناً له. أربع خطوات، وبنك قطر الوطني (QNBK) مثالاً.

حتى ٢٩ أكتوبر ٢٠٢٦، كسب بنك قطر الوطني ١٦٫٠٪ على حقوق مساهميه خلال الاثني عشر شهراً الأخيرة — صافي الربح على أحدث قيمة دفترية، وهي الخطوة الأولى.

وتفكّكه الخطوة الثانية: ١٫٢٥٪ على الأصول، و١٢٫٨× من الأصول لكل ريال من حقوق الملكية، و١٫٢٥٪ مضروبة في ١٢٫٨ تساوي ١٦٫٠٪. عائد المصرف رافعةٌ في معظمه.

والثالثة تقارنه مرتين. يبلغ متوسط البنوك التجارية الثمانية ١١٫٢٪؛ ويكسب الدولي الإسلامي (QIIK) الأكثر عند ١٦٫٤٪ ومصرف الريان (MARK) الأقل عند ٤٫٨٪. ثم مع كلفة حقوق الملكية — ما يطلبه المستثمرون للاحتفاظ بالسهم بدلاً من وديعة عند ٤٫١٠٪.

والرابعة تفحص السعر. القيمة السوقية لبنك قطر الوطني البالغة ١٥١ مليار ريال هي ١٫٣٥× قيمته الدفترية البالغة ١١٢ مليار ريال و٨٫٥× ربحه البالغ ١٧٫٨ مليار ريال؛ ومكرر الربحية المعلن ٩٫١× محسوب على ربحية السهم بعد مدفوعات أدوات رأس المال الإضافي، ولذلك يتجاوز حاصل ٩٫١ في ١٦٫٠٪ المكرر الدفتري. والعائد المرتفع المشترى بمكرر دفتري مرتفع ليس صفقة.

ماذا يعني ذلك؟ يقيس العائد على حقوق الملكية الربح مقابل رأس مال المالكين لا المبيعات أو الأصول، ويمكن رفعه بكسب المزيد أو بالاقتراض أكثر — ويخبرك دوبونت أيهما. وتنبيه واحد: يتحرك العائد المتأخر مع البنود غير المتكررة ومع قاعدة حقوق الملكية.

الخلاصة؟ لا تقرأ العائد على حقوق الملكية وحده أبداً. اقرأه مقابل أجزائه ونظرائه وسعره.

إذا أعجبك هذا المنشور، تابع @Sahmik_at لمزيد من التحليلات حول بورصة قطر.

هذا المحتوى لأغراض المعلومات فقط ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية. سهمك ليست شركة وساطة وغير مرخّصة لتقديم المشورة الاستثمارية.

#Sahmik_at #QSE #سهمك #بورصة_قطر #الأسهم_القطرية #قطر #سوق_الأسهم #استثمار #تمويل #أخبار_اقتصادية #أخبار_الأسهم #أداء_السوق #الخليج #مجلس_التعاون_الخليجي #أسواق_المال